Marché des titres de la Beac: L’Etat lève 1 318,17 milliards FCFA en 2025
Le pays a réussi à lever ce montant malgré une conjoncture difficile. L’annonce a été faite par le ministre de Finances, au cours de la présentation du bilan des opérations du trésor public. Le résultat est présenté le 19 février 2026, à Douala.
Le Cameroun a réussi à mobiliser 1 318,17 milliards FCFA sur le marché des titres de la Banque des Etats d’Afrique centrale (Beac) en 2025, ceux malgré une conjoncture difficile, marquée par une hausse des taux d’intérêt et une concurrence accrue. Le ministre des Finances, Louis Paul Motazé, a présenté le bilan des opérations du Trésor public sur le marché des titres de la Beac en 2025. L’État a mobilisé 1 318,17 milliards FCFA grâce aux émissions de Bon de trésor assimilables (Bta) et d’Obligation de trésor assimilables (Ota). Ces fonds ont été mobilisés dans des conditions difficiles, à savoir : la hausse de taux d’intérêt, le recul des taux de souscription et une concurrence accrue. <<Le Cameroun est un acteur majeur du marché des titres publics de la BEAC depuis sa création », souligne un analyste financier basé dans la région.
Entre 2020 et 2025, le taux d’intérêts de Bta est passé de 2,67 % à 6,65 %, et le prix moyen des Ota a baissé de 98,1 % à 95,23 %. Le taux de couverture de la demande a également chuté, passant de 206,98 % en 2020 à 69,71 % en 2025. Cette situation réduit la capacité du Trésor à lever les fonds nécessaires. Le ministre appelle à la lucidité et à l’adaptation, alors que le programme d’émissions de titres publics prévoit des emprunts nets de 400 milliards FCFA en 2026. Le Cameroun n’est pas le seul pays à faire face à ces défis, la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (Cemac) a également levé 9,4 milliards de dollars en 2025. Le résultat est présenté le 19 février 2026, à Douala.
En rappel, en 2025, le Cameroun visait 70 milliards de FCFA sue le marché de la Beac. Le trésor public avait lancé en avril 2025 l’une série d’émissions de titre sur le marché de l’institution bancaire. Ces opérations financières s’inscrivent dans la stratégie du gouvernement pour financer ses projets et obligations. C’est dans ce but que le Cameroun propose aux investisseurs deux Ota avec des échéances différentes. La première obligation a une maturité de trois ans et offre un taux d’intérêt de 6%. L’objectif est de lever 15 milliards de FCFA à travers cet instrument financier. La seconde Ota a une durée de dix ans et propose un taux d’intérêt plus attractif de 8%, visant à mobiliser 10 milliards de FCFA
Le gouvernement camerounais a lancé des opérations d’abondement pour des émissions antérieures de titres publics. Il s’agit de réouvrir la souscription pour deux Ota de trois ans, avec des taux d’intérêt de 6,25% et 5,5%, pour un montant total de 30 milliards de FCFA. Une autre opération concerne des Ota de sept ans, avec un taux d’intérêt de 6,5%, pour un montant de 15 milliards de FCFA. Les résultats de ces opérations sont attendus avec intérêt par les acteurs du marché. Selon la loi de finances 2025, le Trésor public camerounais est autorisé à mobiliser jusqu’à 380 milliards de FCFA par le biais d’émissions de titres publics au cours de l’année. Le recours au marché de la BEAC est une pratique courante pour le Cameroun, qui figure parmi les principaux émetteurs depuis le lancement de ce marché en 2011.
Par Diane Kenfack
